超豪华投资人阵容捧场 航发动力溢价增发震惊小伙伴

就在投资者还在为航发动力的百亿增发计划捏了一把汗时，该公司却以一种令震撼的方式回应了这种担忧。

国庆节前的最后两个交易日，航发动力突然发布公告表示，公司此前筹划的增发计划已经圆满实施。根据公告，航发动力成功地增发3.01亿股，募集资金超过96亿元，而给航发动力增发捧场的，主要是以产业基金为主的投资人。

这纸公告显然完全出乎了市场的意料。

根据航发动力此前的增发公告，该公司计划以31.98元每股的价格，向不超过10名特定投资者定向增发新股，拟募集不超过100亿元的资金用于归还银行贷款和补充流动资金。就在航发动力宣布成功实施增发的前一交易日，该公司的二级市场股价收报31.30元每股。

这意味着，航发动力的这次增发，实际上是以高出其二级市场价格的一次溢价增发。在分析人士看来，一般而言，上市公司通过增发的方式再融资，其增发价格需要低于其增发时的市场价格至少10%，才有可能增发成功，像航发动力这种溢价增发在A股市场相当罕见。

实际上，早在大约两个月前，航发动力刚刚拿到证监会的增发批文之时，由于其当时的二级市场价格一直低于其31.98元的增发价，不少市场人士对该公司能否增发成功抱有疑虑，当时的分析人士预计，为了确保再融资的顺利进行，般发动力的管理层应该会进行一轮的强有力的护盘行动，确保其二级市场股价回升到增发价的上方。

不过从目前的情况来看，航发动力只进行了象征性的护盘，以小幅度的股东增持方式对外释放信心，该公司甚至不等股价回到增发价之上，就成功的实施了这轮百亿级规模的再融资，这样的强悍举动，无疑震惊了资本市场不少的小伙伴。

“资本市场的溢价增发，有点类似于商品市场的批发价高于零售价的现象，这种现象不符合一般市场逻辑，尤其今年5月证监会推出减持新规后认购非公开发行股票的投资者的退出期限大幅延长，只有在非常极端的情况下才有可能出现。在资本市场，如果投资人对增发对象未来发展前景空前高度看好而不愿错过大举买入时机，在这种情况下，他们有可能会接受批发价（增发价）高于零售价（二级市场价）的事实，选择溢价买入以免因小失大。”上述分析人士说。

那么，这些“高度看好”航发动力的投资人到底是谁？

根据公告，参与本次航发动力增发认筹的，共有9家机构，其中绝大部分都是来自全国各地的具有各种政府背景的产业投资基金，其中航发动力的最终实际控股方中国航空发动机集团有限公司认购了其中的近半份额。

而且值得注意的是，航发动力本次非公开发行属于三年期定增，法规要求的锁定期高达36个月，而其实际控制人中国航发集团自愿承诺将其认购的部分锁定期延长至60个月。

“溢价认筹，同时还得锁定至少36个月，能够接受如此苛刻的增发条件，更显示出投资方对于航发动力的信心十足。”上述分析人士说。

不过，值得注意的是，尽管此次增发的新股数额巨大，大幅稀释了原有股东的持股比例，但航发动力的实际控制关系并未发生改变。公告显示，本次增发前，中国航发间接控制着航发动力41.23%的股份，本次增发结束后，由于中国航发的大举认筹，其对航发动力的控制比例上升到了41.96%。