商品大面积飘绿黑色系受挫 铁矿石大跌近5%

　　周一（8月28日），大宗商品多数下跌，继上周五夜盘走弱后，今日黑色系继续下行，铁矿石盘中跌幅超过5%。截止中午收盘，铁矿石跌4.75%，焦煤跌3.59%，螺纹跌2.47%，沪铅跌2.07%，硅铁、沪镍、沪锌、热卷、塑料、沪铝、PP、玻璃跌幅超1%；涨幅方面，锰硅涨1.27%，菜粕涨1.01%，白糖涨1%。

 

 

　　钢厂发货积极、商家出货受阻 钢材或仍处震荡格局

 

　　据钢联资讯，上周，因环保督查，钢厂轧钢产线达产率受到抑制，出货压力不大。不过，终端用户高价位采购不积极，中间商库存压力攀升，钢价上涨也有阻力。由于趋势性方向不明朗，市场容易受炒作资金引导，心理预期波动剧烈，预计本周国内钢材市场或仍处震荡格局。

 

　　具体来看，1、上周市场库存继续回升，建材市场库存总量543.2万吨，周环比增 9.7 万吨，库存仍呈缓慢上升态势；2、上周建材钢厂库存277.77万吨，周环比减少14.27万吨，但资源流向市场比例较大，目前钢厂发货积极性较高；3、上周需求表现不稳定，商家多反馈高位需求跟进不足。

 

　　焦炭核心利多因素未消失 但短期涨势将受到抑制

 

　　西南期货指出，目前看，焦炭核心利多因素未消失。首先，供需面继续改善。数据显示，焦炭需求端继续增长，1—7月生铁累计产量42420万吨，同比增速3.5%，连续第二个月上升。7月当月，焦炭继续呈现供应端下降而需求端上升的局面，这是焦炭期价上涨的基础。并且，数据显示，8月焦化企业开工率未见明显上升，而全国钢厂高炉产能利用率维持在高位。

 

　　其次，限制供应端的政策未见放松。确实，276个工作日政策的取消，曾被视为供应增加、看空焦价的理由。然而，5、6月焦炭产量同比却出现下降。当前，第四批中央环境保护督察已全面启动，部分地区已经有停限产消息传出，后期安全检查的重视程度不会放松。

 

　　最后，钢厂利润丰厚，焦炭价格上涨基础仍在。今年以来，钢厂吨钢毛利润持续上升，并且高利润的持续时间也远高于去年。这一方面说明钢材供需面良好足以支撑钢厂的丰厚利润，另一方面也给原料价格的上涨提供了空间，钢厂可以将部分利润让渡给上游。自6月以来，钢厂连续几轮上调焦炭采购价格，而且目前上调还在继续。

 

　　但是，8月18日，大连商品交易所针对煤焦矿实施了风控措施，上调焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准，将其调整为合约价值的12%。这或抑制焦炭价格的涨势。而钢价的回调对焦炭价格也有一定的负面影响。

 

　　西南期货认为支撑焦炭强势的核心因素还在，但短期内一些利空因素可能影响市场情绪和参与者的行为，焦炭的涨势或受到一定的抑制。