市场对美联储政策调整有了明确的预期
- 时间：2014-02-18
- 作者：news
- 来源：财讯中国 分享本帖：http://www.caixunchina.com/huangjin/201402181508.html
金市场的强势表现，充分说明市场对美联储政策调整有了明确的预期，资金的避险情绪加重。投资市场的重心已发生了根本转移，从过去担忧QE每次消减的资金额度，变成了若QE彻底退出美国经济的耐受力将有多大？是不是真能承受低货币刺激条件下的真实发展？
WIND资讯数据显示，上周COMEX黄金期货大涨4.43%，以一周之内上涨60美元的最新纪录，把此前并不被人看好的国际黄金交易价格由前周每盎司1261.5美元一举推升到每盎司1321.5美元，并牢牢锁定在每盎司1318.9美元的次高位置，让黄金成为上周世界投资品市场的明星品类。
把眼光拉回到去年底，动荡之中的COMEX黄金创出了每盎司1181.4美元的半年新低，据6月28日创下的每盎司1179.4美元最低价仅一步之遥，以至于国际著名大投行都发出了看空2014年国际黄金市场的投资研报。 但从元旦算起，COMEX黄金价格却走出了漂亮的反弹走势，一个半月总体上涨9.09%。黄金的光亮也投射到了白银身上，激发出国际白银市场“皎洁的银色 月光”。2月14日COMEX白银单日飙涨3.81%，同期一周涨幅高达7.77%，最终报收于每盎司21.485美元的高位。金银货币携手同放异彩，给 国际贵金属交易市场带来激动和活力，一扫过去两年半以来黄金白银跌跌不休、黯然失色的痛点。
那么，黄金市场价格突然井喷式暴涨的背后有何玄机？国际金价超强势格局已形成了吗？我们不能不深入思考其中的原委，高度警惕表象背后潜藏的危机因素。笔者以为，黄金突然飙涨，说明避险资金数量大增，需要避险的意愿极为迫切，这反映出全球经济中有如下四个值得关注的要点。
第一，美联储量化宽松货币政策加速退出不可更改，失去超量货币支撑的美国经济让人担忧。履新的美联储新主席耶伦，在美国国会首次听证会上所做的证词耐人寻味。证词内容延续了伯南克的 基调，并没有明显表现出偏向鹰派的主张，在消减量化宽松规模上迈开大步，而是选择了有节奏地退出QE。在笔者看来，耶伦的首秀证词，更多是“外交辞令式” 的，尽管她表示货币政策基调不变，但黄金市场的强势表现，已充分说明了资金的避险情绪加重，对美联储政策调整有了明确的预期。
现在投资市场的最大问题和担忧，重心已发生了根本转移。从过去担忧QE每次消减的资金额度，变成了若QE彻底退出美国经济的耐受力将有多大？是不是真能承受低货币刺激条件下的真实发展？
大概谁都不可否认，在一定阶段内，比如说在流动性枯竭的危机时期，宽松而超量“货币之水”，将有助于振兴金融而润滑美国经济，是摆脱危机恢复信心的福音。但是，矛盾也有其自身的对立面，要是长期货币供给无度，量化宽松的好处和边际效应将递减到零，甚至会孪生为经济进一步复苏的桎梏，这就是自古以 来祸福相依的道理。
要是单纯从市场角度观察，笔者还是感觉资金的走向说明一切。大量资金一夜之间不约而同一起选择进入黄金市场避险，说明资金对美国经济真实复苏的持久性大有怀疑，也暗示了美联储加速退出量化宽松是没有选择的选择，这些先知先觉的市场力量凭借敏锐的嗅觉，似早已感知到耶伦恰好就是个“政策改变者”， 他们知道宁肯相信耶伦的手，看她上任以后具体的行动导向，也不轻易相信她的嘴，只满足于听她说那些言不由衷的“外交辞令”。
很明显，美国经济的风险将因QE加速退出而有可能快速“水落石出”，2月14日公布的美国经济数据就已获得了验证，1月工业产出月率下降 0.3%，制造业产出月率下降0.8%，两者都是2009年5月以来最大跌幅，这其实并非完全是坏事，只有揭去货币之水的掩盖，才能诊断经济病根的真相， 从而对症下药来治理。所以，叮当作响的黄金市场，就成了避险资金最好的避风港。
第二，量化宽松货币政策的后遗症难以避免，区域性经济危机的风险不得不防。
世界上要说是巧合，也真有很巧合的事情。就在资金大举进入黄金市场避险，黄金又放射出金灿灿的光芒的同时，在自由市场经济之都的我国香港地区，却上演了“黑金”一夜跌价的一幕。新鸿基集团以接近40%的降价幅度，以每平方英尺2129港元的12年来最低价抛售元朗住宅项目。而在此之前，还有长江 实业降价25%抛售新年首个楼盘“DIVA”。要知道，那些建立在土地基础之上的房地产，一定程度上就是“黑金”代名词。在亚洲国家和地区某些富裕阶层看 来，房子具有黄金般硬通货的属性，拥有黄金地段的房子，就拥有了储钱的“黄金屋”，所以他们坚信东方之珠房价永不落，总会把最后一个铜板都要投在楼宇上。 现在看来，枕着高档房产轻松发财的时刻，正在慢慢淡入历史的烟云中。在QE退出，货币趋紧，危机隐现，现金为王的现实面前，这些颇有实力的大型房地产商只 能通过剧降楼价去争抢最后一个有实力的潜在买家，随着黄金的上涨，他们心中的担忧也在不断增长。
第三，贵金属价格快速上行将提升中国财富实力，炒金的中国大妈应该把握机会。
据来自于世界的各种报道，在去年国际金价下行的过程中，国际黄金贮备大量流入我国香港特区和内地，也有很大部分以黄金饰品的形式流入个人手中，这次随着国际贵金属价格的暴涨，流入中国的数千吨贵金属，已大大提升了中国财富的实力。
第四，量化宽松货币政策势必影响我国的房价走势，及早应对风险，有备无患。
中国经济转型当前正处于最关键的当口，房价更处在微妙的节点上，这对如何把握好货币精准投放的尺度，应对国内外局势提出了极高的要求。据央行1月的金融数据统计报告，当月新增人民币贷款1.32万亿元，仅次于2010年1月1.39万亿元，创四年以来的新高。这可以视为稳定房价，防范经济出现较大风险的表现，体现了货币政策的灵活性。将有益于股市的持续上行。