国税总局回应上调印花税传闻：不清楚

在券商报告称三季度有望上调印花税、新股申购冻结大批资金等利空袭击之下，沪指五月“开门红”的第二天便惨遭暴跌。5月5日，沪深两市低开低走，沪指震荡下挫失守4300点，跌幅达4.06%。

多重利空袭来

昨日截至收盘，沪指下跌181.75点，跌幅为4.06%，退至4298.71点。深成指跌4.22%，创业板指跌幅2.17%。沪市成交8055.66亿元，深市成交5617.96亿元，两市合计成交13673.62亿元，较上一交易日的12375.62亿元有所放量。

市场出现多重利空消息，其中“上调印花税”一说杀伤力最大。5月4日，长江证券发布研报称，考虑到财政缺口，国家有可能在今年第三季度上调证券印花税。

新股发行也是下跌一大诱因。分析称本周将有24只新股发行上市。从目前已公布的数据来看，共筹集资金将达110.44亿元，而有机构预计冻结资金将超过2.5万亿元。这也对股市走向造成影响。

人民日报和新华网近日连续发声，提示股市风险。昨日，人民日报发文指出，牛市并不意味着一路不回头的单边上涨，“如同潮起潮落，牛市也会有曲折”。

另外，今年一季度QFII现出逃迹象。据统计，在已披露的一季报上市公司相关数据中，QFII期末累计持股数量从去年年末的超42亿股减持到今年一季度末的约37.5亿股，共约减持4.5亿股。

受上述消息影响，据Wind资讯显示，29个行业板块全部飘绿下行，其中钢铁板块跌幅最大，至收盘下跌5.68%。建筑、交通运输、电力及公用事业、房地产、综合等板块均大跌；机械、国防军工、石油石化下挫幅度最小。概念题材中，仅工业4.0、机器人两概念维持红盘。

“中期回撤风险加剧”

昨日，新京报记者致电国税总局，询问关于上调印花税一事，国税总局方面表示不清楚此事。此前4月24日，证监会官方微信曾就提高印花税一事辟谣，称“传言是虚假消息”。

在南方基金首席策略分析师杨德龙看来，监管层现在上调印花税的可能性不大，同时，监管层收紧相关政策并非打压股市。杨德龙表示，经过前期快速上涨，此轮涨幅已接近历史极值，同时，近期经济数据仍偏弱，股市过度领先于基本面的改善，昨日出现适当调整也较合理。

对于后市走势，杨德龙认为，对中长期市场仍乐观，慢牛长牛行情更符合中国经济和投资者利益。

东北证券分析师沈正阳在最新发布的策略周报中指出，目前A股的估值分布情况已经表现出较多泡沫，高估值股票占比情况已经高于2007年“5·30”和6124最高点时的水平，后续能否通过业绩改善来实现是个问号；而通过并购重组来改善其持续性也是个问号。

沈正阳认为，政策的短暂收紧更多在于改变牛市的节奏而非逆转方向。因此，市场短期冲高的态势依然存在，但波动进一步加剧、且中期看牛市回撤的风险在加剧。新股申购等事件对股市更多带来局部和阶段性的冲击。

“市场短期冲高、中期则仍有调整风险。预计一旦发生，其调整程度将大于1月份的上证综指调整、幅度或在10%以上。”沈正阳预计。

■ 观点

“多头分化”券商称防范“强对流”

进入五月份，之前几乎铁板一块的看多A股的券商阵营已经悄然发生变化。记者发现，进入五月份之后，完全的多头除了国泰君安、国信证券、华泰证券、华融证券等“死多头”以外，有不少券商认为尽管牛市中长期趋势没有改变，但是短期应该注意波动风险。

此轮牛市的政策市的特征明显，因此官媒和监管层对于市场的言论都对后市有指引作用。4月份以来监管层已经四次提示市场风险。此外，此轮牛市还有典型的杠杆牛市特征。近期多家券商大面积调整可冲抵保证金证券的折算率。市场人士认为，这是券商在两融渠道上给A股的新增资金加上“节流阀”。

●方正证券研究员赵伟：由于当前管理层的调控手段相对温和，预计行情不会就此结束，但是对监管层以及官媒持续提示风险还是需要保持警惕。

●东方证券策略分析师邵宇：券商两融逼近上限，深港通预期逐渐升温，港股分流A股等三个顾虑很可能对市场造成冲击。基于此，5月份市场可能有所调整，此时特别需要注意风险。

●兴业证券策略部张忆东：当心监管层对疯牛下狠手导致波动加剧，5月份行情出现“小尖顶”概率增大。5月中下旬需多一份谨慎，需防范“强对流”天气。

●大摩投资：中长期来看，资本市场担负着降低企业融资成本，扩大直接融资的使命，A股将在中长期维持慢牛的状态，但像昨日早盘这种盘中剧烈震荡或将经常出现。

●华讯投资：大盘经过了近期的快速上涨之后累积了众多获利盘，在4500点位置需要适当地调整。而创业板指昨日则如预期回补了缺口，震荡还将继续。

●海通证券：5日跌停个股不到30家，多数是近期急涨品种，有过多个涨停板，如央企整合的中字头股、资产注入预期概念股等。这类公司股价大幅波动通常与游资相关，是调皮生的打闹。

（白金坤）

■ 相关

A股离“5·30”有多远？

2007年5月30日凌晨，财政部突然宣布上调印花税，从千分之一上调至千分之三，随后股市在短短一周内从4300点一路狂泄至3400点。短短五个交易日跌幅近千点，市值缩水近万亿。

昨日A股大跌，同时出现印花税上调传闻，二者相联系，不少股民想起2007年的“5·30事件”。那么，“5·30”离当前A股还有多远？

昨日，东北证券策略研究经理沈正阳对新京报记者表示，昨日的沪指大跌与2007年的“5·30”暴跌有相似之处，也有区别。相似之处在于，前期涨幅过大，股票阶段性估值水平都很高，超过1/3的股票市盈率高于100倍；不同之处在于，引起暴跌的催化剂不同，同时“5·30”跌幅超过昨日。

沈正阳称，“5·30”暴跌是财政部征收印花税的政策落地造成的，而造成昨日沪指大跌的原因则是新股申购等多重利空袭击造成的，长江证券发布的三季度有望提高印花税填补财政空缺的研究报告尚未落地，只是一种猜测。

此外，有统计称，QFII一季度再现大减仓，而此前的“5·30”暴跌前也曾密集出逃。2007年5月初，多家QFII曾对当时气势如虹的A股行情密集发布看空观点，同时积极减仓，随后A股出现“5·30”大跌，今年一季度QFII再度减仓。

不过，有分析认为，当前QFII一改专爱蓝筹股的习惯，入手不少小盘成长股，说明QFII很可能只是在阶段性调仓，而并非整体看淡市场走势。

招商证券明确表示，“5·30”都是发生在宏观调控时期，这和当下有本质的差别。无论是PMI或是新订单分项的季节性复苏程度都低于历史平均，这意味着经济尚未确认见底企稳。不必担心资金重新分流。

自4月底沪指站上4500点之后，在证券公司提高两融保证金比例、证监会新股一月两批成常态等政策作用下，便加剧调整态势，市场调整观望情绪转浓。