展华资本：把握国产替代下的股权投资机会

伴随着近两年中美贸易摩擦日益加重，经济逆全球化、自由贸易碎片化态势愈加明显。并在以国内大循环为主的双循环发展格局的背景下，“国产替代”逐渐成为资本市场投资的热门主题之一。

什么是国产替代？

国产替代，指的是国内企业生产的产品对国外企业生产的具有一定科技含量的产品的替代。

国产替代一定是发生在具有某些科技含量的，被外资垄断的行业。在替代之前，国内企业无法生产同类的产品或只能生产低端的，低附加值的产品。比如芯片、汽车零部件、医疗器械、特种材料、特定行业的软件等。

展华资本认为，国产替代是中国产业升级的一部分。伴随着国内的科技公司在海外的产业链受阻，对国内部分企业的限制持续加码，将直接加速国产替代进程。尤其是科技（硬件与软件）、军工、医药以及与产业安全属性相关的部分制造业相关领域的企业。无论中美之间的关系是否缓和，关键领域的产业自主以及国产替代相关企业将会持续收到关注。

技术创新助力国产替代

对于拥有硬核技术的创新企业，无论是一级市场还是二级市场都应该重点关注。展华资本认为，新一轮技术革命和产业变革正在快速兴起，对于股权投资来说，目前每个细分行业下都将诞生一批新的龙头企业，这也是一波新的投资机会。

以医疗器械为例，创新器械也是卡脖子的行业。但我国在国产医疗器械的竞争力正逐步增强，国产替代逐步加速。以心血管支架行业为例，目前国产品牌市场份额已高于进口品牌。但是在彩超和超声类行业，随着技术的不断突破，国产替代仍有很大的发展空间。

医疗是一个比较慢，但技术壁垒较高的行业，展华资本长期关注着医药医疗器械领域投资机会，核心管理团队拥有丰富的医疗健康领域的投资经验，作为一个专业的投资机构，展华资本的团队希望运用好丰富扎实的投资经验及产业资源整合的能力，做好超前投资并实现可持续的资本回报。