深耕细作投后管理，创造价值企业服务
- 时间：2017-12-13
- 作者：玲玲
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2017年12月6日至8日，清科集团、投资界在北京柏悦酒店举办了第十七届中国股权投资年度论坛，同系资本合伙人郑薇薇受邀参加“圆桌论坛：深耕细作投后管理之道”，并发表了精彩演讲。
12月6日至8日，由清科集团、投资界主办的“第十七届中国股权投资年度论坛”在北京柏悦酒店召开。本次活动以“我们的新时代”为主题，汇集投资界巨匠精英，从趋势、策略、行业进行深度剖析。
清科集团是中国领先的创业投资与私募股权投资领域综合服务及投资机构，投资界是清科集团旗下领先的中国股权投资行业门户网站。以强大的投资人关系网络为基础，投资界采编团队致力于为业界人士提供最及时、准确、深入的市场报道，清科投资界中国股权投资年度论坛作为行业内最具影响力的论坛，一直受到大家的高度关注。
左一：永宣创投管理合伙人韩永泽 左二：征和惠通董事长付竞 左三：东方富海医疗基金合伙人贾旭 左四：复星锐正总裁金正龙 右三：中植资本董事总经理刘熹微 右二：久奕投资主管合伙人王晓明 右一：同系资本合伙人郑薇薇
同系资本合伙人郑薇薇受邀参加“圆桌论坛：深耕细作投后管理之道”
以下为发言实录：
主持人：首先我想第一个话题是投后管理，我们想先请郑总做一个自我的介绍，然后就你们公司或者是基金投后管理的模式做一个介绍，
郑薇薇：我是同系资本的郑薇薇，同系资本是聚焦于智能制造领域投资的私募股权机构，这个平台是在2015年成立的，我们主要投资于通过科学技术创新改造传统产业，提高生产效率的企业。我们这个团队其实做投后管理是从2010年开始做的，我们累计管理了PE项目有将近280个，截止到目前为止已经有将近60家在A股市场进行上市。上市过程中为企业提供了专业的协助和服务，包括计划上市进度执行、和券商和中介机构沟通、上市进度管理、财务公关等IPO过程管理服务.
在通过投后管理的并购退出中，我们这个团队已经为十几家企业进行了并购退出，包括国内的上市公司的并购，还有海外的企业的并购退出。在整个并购过程中，每个案例具体的执行层面是不一样的，包括交易的设计、资产拆分乃至到最后整个税务方案整整一套体系，都是不一样的。也有十几个项目，是在我们进行了艰难谈判之后，通过回购退出的。
其实做投后没有那么多的风花雪月，尤其到了退出阶段，能够上市退出是皆大欢喜，还有一些企业是通过并购退出，一个周期在平均半年以上的时间，有的甚至更长。回购退出是更艰辛的，都要配合专业的法务团队，配合法律的手段和谈判，促进一起来完成整个投后管理。投后管理是非常重要的，也是机构要花时间去做的。
谈到投后管理一定要提增值服务，投后管理和增值服务对应两大主体就是PE的两大客户，投后管理是管理的基金里面所投的每个项目是为出资人服务，增值服务的对象就是我们所投的每个企业，而增值服务是作为PE最能够创造价值的部分。各位优秀机构都有分享，不管是大机构，小机构，新机构，每一家投后管理体系是不一样的，大的机构可能会分行业，然后分地区，分区域去做。我的体会，以前我们是服务大机构，服务大机构我们会分区域去做投后体系，我们团队20、30个人，可以管理2、3百个项目，我们投后企业可能变成了20、30个，这个我们要深耕细作在增值服务领域，我们投智能制造领域，投工业自动化领域，可能会在核心的领部件，还有自动化生产车间的设计，在这个领域去做一些串联，为企业去介绍一些下游客户，上游的供应商，帮助他们做一些拓展。
同系资本自己的平台也做了同系商学院，在这个商学院的平台上，我们也是为不同的行业组建这个平台。我们做智能建筑领域，就是做智能改变整个建筑传统行业这样的领域，我们会串联下游的装备式建筑，上游的智能材料，包括在智能化生产过程中，为产业链不同企业之间帮助他们做一些行业资源的对接和整合，通过我们让他们结识并深入了解合作，做一些增值服务，这是我们目前主要花精力和时间去做的。
同系资本合伙人郑薇薇
主持人：接下来我们来探讨第二个话题，大家都觉得投后管理非常重要，我想请您就站在投后管理你有什么更好的方法，或者是经验，能够给大家分享一些干货。
郑薇薇： 先谈投后管理，投后管理既然是一个工作内容，所以一定要有制度，我们其实有三点可以来分享，第一是要建立专门的投后管理制度，比如说我们投的这些企业，我每个企业多长时间去一次，去一次需要取得什么样的资料，取得了这些材料之后，包括企业的年报，最新的生产信息，公告之后，我要做哪些分析，这些分析当我发现了哪些异常，异常超过多少的时候，我要去做哪些动作？这个是第二点，即形成了一个指引，所以通过这个指引和制度的约束，才能使得这个投后工作是落地的，而不是机构空想出来的，或者是口谈出来的。
第三个是激励，投后人员是不是分享carry，是不是有合理的薪酬体系，投资收益是不是跟工资收入高度的挂钩，这个是机构要高度思考的。当我们设置好一个完善的制度，有了一个详细的指引，再有一个比较市场化的激励，我相信每一个人在自己投后管理中，都可以去发挥更好的能量。
再谈增值服务，从增值角度来讲，我更觉得增值服务实际上是一个互相产生价值的过程，在我们给企业提供增值服务的同时，我们也从企业那边得到了信任，得到了资源，得到了更多的机会，所以这个是自发的，应该做的事情。今天我们这个主题叫深耕细作，其实特别好，我们做PE，我们就是应该下到田间地头里去，下到了田间地头才有了深耕细作，这些田间地头是哪？除了去参加年会以外，更多是要下到企业里面去，要下到企业生产车间里面去，要下到产业里面去，跟产业里面的人在一起，要来学习，来分析，通过投后管理的工作来复盘我们的思考，提高我们的投资能力，更好为企业创造增值服务的同时，为出资人获取更多的回报。谢谢大家。