产油国增产 油价下行压力加大
- 时间：2015-06-17
- 作者：LISA
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普氏能源15日公布的最新调查数据显示，石油输出国组织(欧佩克)5月实际产油量创下两年半以来的新高，这再一次印证该组织没有任何减产打算，希望通过扩大市场份额来维持竞争力。除欧佩克外，美国、俄罗斯等产油国也都在持续增产，分析人士指出，近期油价回暖促使产油国纷纷增产，然而实际上对原油需求并未出现明显回暖，未来供过于求的趋势或进一步增强，油价面临更大的下行压力。
原油供应持续增长
普氏能源15日发布的对欧佩克及石油行业官员和分析师的调查结果显示，今年5月欧佩克原油产量创下自2012年10月以来新高。报告显示，欧佩克5月原油日产量较4月份增加18万桶，至3111万桶，超过该组织3000万桶的产量上限。其中，欧佩克最大产油国沙特的原油日产量增加15万桶，至1025万桶。利比亚国家石油公司16日称，利比亚计划在2017年之前提高日原油产出至210万桶。
尽管油价仍低迷，欧佩克本月5日依然决定，维持当前日产3000万桶原油的产额不变，其此前的实际产量其实已经突破限额。据欧佩克估算，该组织3月和4月的原油产量约为每天3080万桶。分析人士指出，欧佩克增产的举动并不出乎外界预料。在当前全球经济增长疲软、国际原油市场供大于求的情况下，非欧佩克国家却在纷纷增产，对于各大产油国而言，确保和扩大市场份额成为最重要战略。
国际能源署(IEA)在最新发布的月度报告中预计，今年全球石油供应将会强劲增长。尽管石油需求的增长也出人意料的强劲，但仍将不及供应的增长。IEA表示，尽管非欧佩克成员国，特别是美国的供应出现了放缓迹象，全球的产量增长依然非常高。IEA将其对2015年非欧佩克产油国日供应量增长预期上调至100万桶，比上月作出的预期高了将近20万桶。尽管石油钻探活动的大幅减少正在减缓美国的石油供应，但2015年美国石油平均日产量预计仍会达到1270万桶，较去年增加80万桶。
IEA还强调，相对于其3000万桶的官方日供应量目标，欧佩克的日产量已连续3个月高出逾100万桶。由于中东产油国会保持较高的产量，以保住市场份额和满足夏季的国内需求，今后几个月欧佩克很可能会将日产量保持在3100万桶左右。
供应依然过剩
分析人士指出，今年1月时，布伦特原油价格从去年6月的每桶115美元跌至每桶45美元左右，但此后已逐步回升至约每桶65美元附近。随着油价转暖，各产油国纷纷增产，油价可能又将回到下行轨道，因为需求远远没有回暖至与供应相匹配的水平，供过于求的局面或更加明显。
IEA表示，原油需求面的反应会不可避免地滞后。此外，石油企业近期减支的影响虽未完全显现，但或已反映在油价中，成为油价上涨的因素之一。尽管油价已收复部分失地，但在种种迹象表明供应过剩将持续存在之际，各国还在继续增加库存，这将加剧供需之间的不平衡。
市场分析师还表示，由于技术革新，北美地区页岩油开采效率不断提高，对低油价市场的适应性增强，欧佩克此前的低油价战略并未导致页岩油产量明显下降。2014年底，美国页岩油的日产量达到630万桶，占非欧佩克产油国原油产量的11%，给国际油价造成很大压力。在这种背景下，石油企业下半年将面临巨大压力。一方面，油价下跌导致石油巨头收入大幅下降。例如，英国石油第一季度收益同比下降40%，现金流减少逾75%。另一方面，这些企业在压力下不得不削减支出，提高运营过程中的资金使用效率。(中国证券报)
市场情绪低落 国际形势拖累原油价格
国际原油价格周一(6月15日)小幅下跌。希腊债务危机的僵局一定程度上使市场对于欧洲原油需求的担忧加大。同时联合国积极斡旋也门各派和谈，使舆论认为也门危机或将有一线和平解决的希望。
7月布伦特原油期货将于周一到期，到期之前改期货价格下跌近1美元至62.70美元/桶。8月布伦特原油期货价格本交易日也有所下跌，欧洲盘中下跌约50美分至64.07美元/桶。美国NYMEX原油期货也将于下周一到期。
美国NYMEX原油期货与布伦特原油期货价格差在本交易日最低达到2.96美元，这是自1月以来最小价格差距。5月两交易所原油价格差达到7美元，4月则一度达到8美元。
德国商业银行(Commerzbank)原油交易品分析师Carsten Fritsch表示，布伦特原油期货已经从上周66美元左右的水平下跌，目前维持在60到65美元的区间之内。
希腊问题越谈越僵，雅典方面与债权人互相指责对方不切实际。希腊总理齐普拉斯正在面临不管谈判成功与否都可能下台的局面。受希腊危机的影响，全球股市有所下跌。这一定程度上影响了原油市场情绪。
联合国秘书长潘基文(Ban Ki-moon)周一于日内瓦邀请也门内战各派参与和平谈判，希望能够以和平手段解决也门内战，此前沙特领导的联军猛烈轰炸了也门北部首都地区。潘基文呼吁处于人道主义理由停止该地区的武装冲突。
美国周一数据显示，美国5月工业生产意外下滑，美元走强以及能源产业削减开支使工业以及矿业产出大幅下降。但Price Futures Group分析师Phil Flynn表示，美国经济指标疲软并没有给原油价格带来多大提振。
根据多个工业预测数据来源显示，OPEC国家仍然以每天200万桶的速度超出需求生产原油。而在此前受到内战影响的利比亚，近期局势相对稳定，原油产量已经开始回升。沙特以及伊拉克也在继续扩大生产，同时伊朗核协议如果顺利达成，将会结束国际对伊朗的贸易制裁，使伊朗重新扩大原油产出。OPEC国家的原油供给过剩仍然是国际原油价格最大的下行压力。
SEB Markets首席交易品分析师Bjarne Schieldrop表示，“市场情绪受到股市的一定影响，同时美元可能走强的信号也使投资者感到紧张。希腊问题使市场担忧欧元区原油需求可能下降，而利比亚方面目前则在增加原油生产活动。”(FX168)
沙特或再打增产牌 原油市场格局料剧变
沙特或再打“增产牌”，以保全手中的市场份额。公开消息显示，沙特准备在未来几个月增加石油产量至纪录新高，以满足不断增加的全球和国内需求。那么，这是否会结束因需求坚挺且美国石油库存大幅减少提振的油价涨势？
国际油价涨跌与“油耗大户”利益紧密相关，从A股来看，受益于国际油价持续下跌，交通运输板块今年以来持续上涨。昨日，中远航运、吉林高速、宁波海运等多只交运股逆势涨停，东方航空、南方航空等亦表现不俗。分析人士认为，在美元走强、供应过剩背景下，油价或保持低位震荡态势，交通运输板块有望持续受益。
沙特增产压价
因预期需求增加，沙特恐增加原油供给。那么，如何看待沙特增产的可能性？
方正中期研究员隋晓影表示，今年一季度，国际油价形成双底格局后整体呈现上行走势，但二季度涨势暂缓，主要由于市场依然担忧供给过剩，为争夺市场份额，此前OPEC半年度会议重申不减产政策，沙特、伊拉克等OPEC产油国原油产量接连创历史纪录，而OPEC方面也表示市场份额之争初见成效，未来包括沙特在内的OPEC国家仍有继续增产的可能。
新湖期货研究员姚瑶表示，目前沙特原油生产的闲置产能约为200万桶/日，理论上沙特仍有继续增加供应的可能。
“夏季为北半球大部分地区的油品需求高峰，历史上沙特等中东国家一般会在夏季期间减少对外出口，将更多的原油供给给本国炼厂以满足国内需求，如果今年沙特继续增产，其夏季期间的对外出口将保持较高水平，对油价形成一定压制。”姚瑶说。
格林大华期货分析师原欣亮也认为，沙特增产的可能性很大。他表示，尽管市场仍然供应过剩，OPEC会议决定6个月内维持当前总体产能不变，这显示出OPEC捍卫市场份额的决心不动摇。其中沙特5月原油产量达到创纪录的每日1030万桶左右，沙特官员认为印度在今年下半年有望成为全球能源市场需求增长引擎，全球的需求预期增长。
经济回暖拉动需求
今年以来，原油需求预期增长的声音不绝于耳。对此，姚瑶认为，目前原油需求的增长主要受到季节性因素、部分地区经济恢复预期和低油价等因素影响。一方面，进入夏季后美国、欧洲和亚洲等大部分地区成品油消费进入高峰，前期炼厂检修将陆续结束，促使原油消费增加，而目前较低的油品价格也对促进消费有利。另一方面，目前美国经济仍然存在回暖预期，利于当地原油消费增长，但是这一因素对油价的影响存在不确定性，如果美国经济回暖，美联储加息和美元上涨对油价不利。
原欣亮则认为，短期的需求增长来自于季节性的需求，美国原油库存连续第六周下降，跌幅创去年7月以来之最。美国炼厂投料量从2月27日当周的15.11MBPD连续上涨，截至6月5当周上涨至16.58MBPD，增幅在9.7%。根据EIA最新6月能源短期报告，预计2015年美国原油需求将增加0.37MBPD，中国原油需求将增加0.33MBPD.
隋晓影说，值得注意的是，未来原油需求增长的动力主要来源于全球经济的复苏，虽然美国经济表现抢眼，但近几年美国能源需求增长陷入停滞，欧洲经济刚刚走出衰退，对能源需求贡献不大，而亚洲等新兴发展中国家将是未来原油需求增长的主要贡献力量。
原油市场格局料剧变
姚瑶指出，随着沙特等国家进行增产和压价，页岩油气的生产利润空间受到压制，厂商生产积极性下降，上游投资减少，去年底以来北美地区的钻井数量持续下降，原油市场非传统产能增速下降，不过在目前油价下，部分页岩油厂商仍有一定盈利空间，且页岩油气产量的弹性较大，一旦油价回升，其产量有可能迅速回升。从目前来看，沙特等国的压价行为能够压制页岩油气的增长空间，但并不能使其完全退出市场。
数据显示，石油服务公司Baker Hughes12日公布美国石油钻井平台数量连续第27周下降，创2010年8月以来最低水平，显示美国石油钻井平台数量减少的趋势仍未结束。同时EIA发布的钻井产量报告称，美国页岩油生产最活跃的七个地区7月产量将会较6月下降，降幅预计为9.1万桶/日，总产量达到550万桶/日，这一产量将创下今年1月以来最低。中东等产油国的低油价市场策略对原油供应格局产生了影响，在中长期来看，限制了部分高成本页岩油的生产。
隋晓影指出，近几年随着北美地区非常规能源的崛起，中东产油国的市场份额逐年下降，但从去年年中开始的油价暴跌令这些非常规能源企业受到重挫，大量钻井停产，一度令美国原油产量增速放缓，而由于中东产油国的产油成本相对于页岩油的产油成本偏低，所以低油价对于中东产油国来说影响相对较小，为夺回近几年流失的市场份额，未来OPEC方面仍有继续增产的可能。
她说，随着近几年美国原油产量的增长，美国原油进口量持续下滑，美国国内产量的增加更多地满足了美国国内的需求，同时随着产量的增长，美国已倾向于逐步放开石油出口，这将使得各产油国的市场份额争夺更加激烈。
分析人士认为，国际油价受到压制，明显对交运板块利好，航空、航运等“油耗大户”将在油价弱势中受益。