★★★完胜逆回购：股民余额宝使用说明书
- 时间：2017-12-15
- 作者：玲玲
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亲，年底了，今年炒股赚没？
万得资讯数据显示，截至12月8日，沪深两市股票总市值增加了5.85万亿元，剔除新股后增加了3.07万亿元，根据中登公司数据显示，今年A股投资者人均盈利2.31万元。如果按照持仓投资者数量计算的话，人均盈利将会更多。相当于给股民人均送了三部最新的IphoneX！氮素，我是没赚到什么钱，尽管行情很火爆。
“赚了指数不赚钱”，满仓踏空，还是熟悉的配方熟悉的味道。万得资讯数据显示，剔除新股后A股共有3030只个股，年内收益为正的仅有693只，占比仅为22.87%。实际盈亏情况是：今年前三季度有超过六成的股民赔钱。
话说回来，股民看似都被平均了，但有8成的基民都赚钱了！基民相对股民最大的区别一言难尽，不过有一点显著不同。公募基金等专业的机构投资者通常会注重资产配置，分散投资，尤其重视现金管理，不放过任何赚取收益的机遇，善于捕捉各种赚钱机会。比如，单就一个习惯而言，可能是绝大多数散户都不知晓的，操作隔夜逆回购（GC001）！
很多散户也许都没操作过隔夜逆回购，这里给大家分享一个数据。2017年下半年隔夜逆回购每日成交额约在8000亿元左右，相当于2至3倍沪深两市成交额。按照8000亿逆回购量，隔夜利率3.6%计算，相当于市场每日派息8000万元！
根据中国证券投资者保护网数据统计，2017年证券交易结算资金约在13000亿元，13000亿资金还是每日以保证金的形式存在。如果全部参与逆回购交易，每日回购利息至少有1亿元！看着是不是很心动？但更多股民不知道的是，隔夜逆回购（GC001）并非最好的保证金管理工具！
自2013年开始，支付宝嵌入了一个叫“余额宝”的东西，突然亿万群众都成了理财小能手，平时只要有闲钱就存进去，就会自动生出比活期高10倍左右的利息，份额还可以用来还信用卡，支付费用，十分方便。
其实在股票二级市场，股民也有专属的“股民余额宝”。股民余额宝顾名思义，就是可以帮股民打理闲置保证金的投资工具。和余额宝可以直接支付使用一样，股民余额宝支持日内 “T+0”，并且还可以进行套利等多种玩法，对于提高资金利用效率、增厚收益效果明显。相对于隔夜逆回购，其交易门槛、流动性、收益等还是有明显优势的。
股市里虽然常被割韭菜，但对于交易型场内货币基金，我可以算是的“第一代”用户，羊毛薅的已经十分纯熟，这里奉上一篇经验贴，希望能帮着大家培养一些好的投资习惯。
一、 股民余额宝，认准流动性最好的
上面所说的“股民余额宝”，实际为场内货币基金，又称交易型货币基金，相对于传统的场外申赎型货币基金，交易型场内货基的主要特点是持有的货币基金份额可以像股票一样直接在股票交易系统（二级市场）进行买卖，并且可以日内T+0交易，非常方便；同时也可以在场内进行申购、赎回。因此是双重交易机制。
相比之下，申赎型场内货基并不那么主流和方便，普及度也远不及交易型货币基金。那么交易型货币基金怎么选。实际上只需看一个最核心指标——流动性。推荐大家选择关注“场内货基之王”华宝添益，场内交易代码为511990，申赎代码为511991。
从场内货基的本源来看，实际上是基金份额的交易，流动性是最核心要素。如果没有充沛的流动性做保障，T+0交易机制也是纸上谈兵，所谓的和股票市场无缝对接，流动性是前提要求。
一句话总结：场内货基选流动性最好的，首推华宝添益（买卖：511990；申赎511991），华宝添益在2017年三季度末的合并（场内+场外）规模达到962亿元，是绝对的“场内货基之王”，最近一年在二级市场上的日均成交额达到140.7亿元。远超沪深两市上市的所有个股、基金，据悉，其机构客户目前累计已超过4400家了。从交易感受上看，绝对是急速光轮的感觉，一般情况下市价都是下单后瞬间成交的，每日百亿成交额的流动性，是其它场内货基完全不能企及的优势，作为华宝添益粉丝一名，我建议大家可关注华宝添益在“雪球”社交平台上的官方账号，其中关于华宝添益的干货帖非常多，大家可以关注自取。
二、 相对隔夜逆回购，股民余额宝好在哪？
首先，场内货基金投资门槛低。
上交所隔夜回购（国债逆回购）GC001单笔操作最低10万元，每笔追加必须是10万元的倍数。这估计对一般的小散略有门槛，有些股票账户中可能10万元都没有，有些则在股票市值之外，零散余下5万、6万的余额，也无法投资隔夜回购。
而场内货基的门槛要低不少，华宝添益（买卖：511990/申赎：511991）的场内买卖是1万元（一手）左右起步，如果是申购/赎回，则降到单笔100元。显然，门槛要远低于隔夜回购，填补了场内低门槛短期资金管理工具的空白，可帮助更多的投资者便利、高效地盘活保证金。
其次，流动性显著占优。
隔夜逆回购作为资金融出，一旦下单就无法撤回，资金立即冻结。
相比之下，场内货基的流动性依然占明显优势。华宝添益（买卖：511990/申赎：511991）在日内可“T+0”反复无限次交易，这在A股指数或个股日内波动较大时，便显现出了较强的优势——投资者可随时卖出511990，转身投资股指ETF或个股，捕捉转瞬即逝的投资机会。
第三，操作便利，“懒人”最爱。
隔夜逆回购需要每天反复操作，以持续获得利息收入；而华宝添益（买卖：511990/申赎：511991）质上还是一只货币基金，一方面可随时变现，另一方面，只要买入/申购后，就可“作懒人”持有不动，基金收益每日分配，会自动转为新的货基份额。
第四，节假日资金不停“息”。
一般而言，投资者不愿在周五投资GC001，原因是周一才能本息到账，周二可以取现，资金实际被占用了三天，但却只有一天的利息。当然你也可以在周五选择GC003等其他品种，但这就需要注意在不同的国债回购品种中调换，实际上非常繁琐。
但华宝添益（买卖：511990/申赎：511991）则不同，无论周末还是其他它假日，“金钱永不歇”，只要申购确认或买入，则节假日也利息照拿，例如，周五买入511990，周一卖出，则可获得3天的货币基金收益。
第五、中长期内，场内货基的收益优势较为突出。
即便隔夜回购利率会在年关或季末频频冲高，但这往往是资金相当紧张时才出现的情况，比较中长期内隔夜回购与场内货基的收益水平来看，华宝添益相对更稳定，根据Wind数据，自华宝添益（买卖：511990/申赎：511991）2012年12月成立以来至2017年三季度末，其每百份年化收益率高于隔夜回购利率（收盘价）的优势天数占比在70%以上。
三、 “股民余额宝”基础操作
说完了场内货币的好，接着告诉大家如何具体操作。如何操作，具体实现路径，有两条，都很简单，一键即达！如下：
a) 买入。操作和买入个股完全一样。
买入511990→→华宝添益到账→→当天即开始计息。注意每手买入起点是100份或整倍数，一份为100元，即最低门槛约在10000元。
b) 申购。申购没有股票市场每手100份的要求，所以门槛要低很多，最低可以申购1份，以固定净值100元/份成交。
一般可以从“场内基金”项下的“基金申购赎回”栏目中进行操作（有的交易软件是在“ETF业务”项下的“跨境ETF申购赎回”），如在“基金申购”中填入511991找到“添益申赎”，再填写申购份额即可。申购以固定净值100元/份成交。T日申购后，T+1日开始享受收益，T+2日份额可用（可卖出/赎回）。在不同券商的交易系统中，操作入口可能有所差异。
怎么说呢？很多人会因为股票早买早卖几个点斤斤计较，但是对于动动手指就可以获得的收益却往往不敏感，实际上很多投资大师，往往都是低风险投资收益高手，除了获取基本的货币基金收益外，通过交易机制薅羊毛，获取更高的套利收益。这已经不是收益高低的问题，更多是一种投资素养和态度的问题，如果股市上没有太多确定性机会，还是先从薅羊毛开始，培养对于市场、价格的感觉，个人感受，收获的绝不只是这点羊毛，是对自己好的投资习惯的培养和塑造。
四、 薅羊毛——增厚收益秘籍
场内交易型货基除了作为现金管理工具，现在同样也发展成了一种独门秘笈，相当一批投资者乐此不疲，致力于从中获利。一般有以下几种增厚收益的方式：
1. T+0褥羊毛（超高流动性，吃部分折价）
利用华宝添益0手续费T+0交易的特点，在资金面紧张、市场波动较大的时候（一般出现在盘中）买入然后当天尾盘回购利率回落的时候卖出，吃个万1万2的折价就走，卖出后将钱转回银行，买入银行的T+0理财，相当于自己做了个年化7%-8%的T+0理财产品。而且没有丧失任何流动性。以11月30日为例：当日早盘最低价99.980元， 而在收盘时候价格飙升至100.00元，相当于单日获取日内万二的收益，折合年化收益7.3%，以银行理财产品多数5万元门槛为例，单日可以薅羊毛10块钱，并且没有丧失任何流动性。
肯定有人疑问，这么频繁操作，手续费怎么办，实际上华宝添益作为特殊的交易品种，多数券商是支持0手续费交易的，目前73家券商交易华宝添益0手续费，请在进行上述交易前，点击下面的链接查询自己的券商是否在这73家名单中。否则会造成本金亏损。另外折溢价套利操作需要支持华宝添益申赎的券商，目前已有60家。具体请点击如下链接确认：
利用场内货基进行套利交易，只要操作得当的确可以获得性价比非常高的收益水平。但要注意的一点是，套利交易的一个重要前提是，你套利的标的要有足够的流动性，想买要买得进、想卖卖得出。从这个角度来说，日成交超百亿元、冠绝两市所有品种的华宝添益，的确是最佳的选择！
2. 关注月末季末场内最佳折价买入时机
凡场内交易品种，伺机而动永远值得探究，华宝添益也有一些需要重点关注的时点。大的时点上看，往往在临近季末、月末的时候，市场资金面往往偏紧，助推逆回购价格大幅波动，而在逆回购价格跳涨华宝添益的场内交易价格往往会出现较大幅度的折价，此时就是较好的介入时点。待资金面平稳后，折价恢复，即可获取额外的价差收益。如2017年9月28日，华宝添益收盘价仅为99.935元，而10月13日华宝添益收盘价为100.025元，若均以收盘价买入卖出计算，每手（100份）华宝添益份额期间除了收获15天的货币基金收益，还可额外获得差价收益高达9元！15天合计收于高达24.54元。
换算成年化收益率的话，相当于区间年化收益率高达6%，而同期货币基金七日年化收益率均值仅有约3.8%。
此外从交易机制上看，节假日前夕也是需要重点关注的时点。节假日不能让股票账户中的闲余资金空转，在此之前适时买入华宝添益，一是可锁定节假日期间的货币基金收益；另一方面，假日前夕，华宝添益的交易价格会隐含节假日期间的货币基金收益，出现相应的溢价。理论上而言：周五收盘价隐含周末两天的收益，春节、国庆长假前收盘价将隐含长假期间收益，所以往往长假前最后一个交易日往往出现非常大溢价，所以说，假期前需要持币过节的话，买入要趁早，不然溢价会侵蚀收益。
五、 巧用场内货基降低信用交易成本
华宝添益等场内货基还有一大妙用，有必要广而告之：即有效地参与融资融券信用交易，通过冲抵保证金等方式，从而将场内货基每日产生安全稳定收益的优点发扬光大，由此降低融资、融券成本等。
这里还要特别指出一下：融资融券信用账户是不能参与逆回购交易的，但却可以投华宝添益！
如充分利用好华宝添益，融券成本可在券商费率基础上打近四折！
以具体操作为例：
投资者C手中有100万元规模的华宝添益，在参与融券交易时，可将华宝添益作为抵押，获得了90万元的保证金（按90%的折算率来计），最多融券获得了最多价值180万元的股票，在将股票卖出之后，这笔现金仍然可以用来买入华宝添益。整个过程中相当于华宝添益获得了双重的收益，可以极大地降低融券成本。
2017年前三季度，华宝添益7日年化收益率均值为3.67%，假设融券利率为10%一年，以一年期为例：
投资者C如不用华宝添益，上述操作年费用为：180*10%=18万
而投资者C充分利用华宝添益的融券成本为：180*10%-180*3.67%-100*3.67%=7.72万
（注：抵押物收益：100*3.67%=3.67万元；融券卖出资金收益：180*3.67%=6.61万元）
18万 VS 7.72万 ！
相当于减少了接近六成（57%）的融券成本。
2017年3月以来，包括兴业证券、中泰证券、长江证券等在内的多家券商已明确表示，支持客户信用账户在融券卖出后购买华宝添益等场内货基，这些福利，场内的融券投资客都有必要奔走相告，否则太可惜了。
以上是一些经验之谈，对场内货基有更多想法、操作经验的朋友们，路过请留言~~